（原标题：东吴期货投资策略早参20220920）

股指期货：

周一三大指数络续养息，沪指险守3300点，个股呈普跌态势。两市成交额仅6653亿元，创年内新低，市集厚谊低迷。但从估值和经济基本面来看，市集下行空间不大，耐性恭候市集企稳，作风仍然是再平衡经由，操作上冷落络续平衡确立、逢低布局。

螺卷：

螺纹，热卷盘面劣势颤动，场传出将对钢材推论出口许可证处置，如果推论，对钢材出口或有一定影响，主如果板材，因此热卷走的更弱一些。不外近期建筑钢材成交有所好转，原料走的也比拟强，资本支捏在，展望盘面颤动样子将延续。

铁矿：

环球铁矿发运环比回落，但仍闪现低于前年。澳洲，巴西，非主流国发运同比都有减量，因此当今铁矿供应压力并不大。另一方面，钢材需求也有所好转，当下铁水产量环比回蹂躏间有限，铁矿需求有支捏。是以当今基本面下，铁矿很难趋势性下落，700隔壁多单可络续捏有。

双焦：

双焦相对偏强运行，部分焦企驱动提涨100元/吨。当下焦煤供应有责备预期加上焦企开工高位，焦煤供需基本面较好，库存低位支捏焦煤价钱走强，短期有望络续看护，多单冷落络续捏有。焦炭伴随焦煤高潮，赔本现象下驱动提涨，也有望保捏偏强的样子。

双硅：

硅铁产量低位耽搁，需求有所好转，供需稍稍偏紧，短期可逢低作念多。硅锰供需捏续宽松，供需基本面无上行驱动，但锰矿价钱低位回升，资本将带动价钱出现一定高潮，短期可逢低轻仓作念多。但供需宽松的情况下，高库存络续制约价钱上行，中期仍以逢高空念念路对待。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油先跌后涨，对好意思联储鹰派加息的预期与需求零落精致勾搭，原油和其他巨额商品在昨天晚间一同下落。不外随后跌势受到供应垂危支捏，一份里面评释自大OPEC+8月原油产量低于其见解358万桶/日，凭证原定野心，OPEC+在8月增产后将都备终了减产。即使讨论到俄罗斯原油产量下降，其他OPEC+成员国普遍的供应缺口令市集对明天需求规复后供应能否跟上缺少信心。咱们以为好意思联储加息75BP的预期在盘面中也曾取得计入，温煦具体加息效果以及鲍威尔说念话。

沥青：

9月第2周沥青产业数据自大沥青装配开工率进一步大增至44.5%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后捏续走强；出货量周度诚然也有所加多，但增幅远不足产量；两库涨跌互现，社库按需采购布景下厂库出现一定堆积。基本面边缘向下，重复资本端受周期压制，沥青总体依然偏空。不外由于期现价差过大，进一步作念空需注重风险收尾，温煦后期出货量变化。

LPG：

盘面短期随原油回落国内现货相对坚挺下基差再度转正，真金不怕火厂外放存增量可能同且入口量小幅回升，故供应端防止价钱上行。燃气消耗季节性增长初现，但节拍偏缓，PDH新增投产对价钱酿成底部支捏。捏续温煦多PG空原油策略。

PTA：

周一伴跟着布伦特原油和WTI原油价钱的跳水，PTA资本端支捏闹翻，收盘价5486（-3.2%/5668）。昨日原油价钱呈现深V走势，在夜盘触底反弹，PTA价钱随之也呈现反弹趋势，短期PTA价钱受原油价钱影响波动很大，这亦然短期主要风险点之一。PX/PTA开工皆有回升，海南真金不怕火葬一套66万吨装配泊车覆按野心延后，一套100万吨装配野心9月底隔壁泊车覆按，展望11月下旬傍边重启。需求端改善力度有限，主要矛盾点如故在供给。策略冷落：短期颤动保捏不雅望不雅望，中长期逢高空TA01合约。

PVC：

供应端国内开工闪现回升，需求端结尾开工负荷环比走强，但订单改善不太闪现。外洋价钱闪现下落，国内出口进一步转弱。产业链方面，电石价钱看护低位，PVC分娩利润全体还在赔本现象，氯碱概述利润欠安，PVC估值较为中性。短期来看，PVC以劣势颤动为主，短期难有大跌，进一步下落需要看到需求转弱导致上游库存大幅积蓄。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约放量减仓下落0.92%，报收2695元/吨。夜盘大幅下落2.51%，报收2680元/吨。音讯面上，东南亚一套85万吨/年甲醇装配泊车覆按，好意思国一套170万吨/年甲醇装配野心近两日重启规复，内蒙古久泰200万吨/年甲醇装配展望将在9月底投产。山东、宁夏等地区有覆按甲醇装配重启，新增投产预期重复前期覆按装配重启，供应边缘压力陡增。甲醇制烯烃装配变化不大，但听闻江苏某MTO装配有所降负，主力下贱需求的发扬受装配利润影响较大，后期需捏续温煦其运奇迹态。部分传统下贱插足消耗旺季，但局部地区受疫情影响需求规复速率相对较慢，因此短期传统下贱需求支捏一般。市集煤资源依旧偏紧，煤炭价钱稳中偏强，资本端仍有支捏。供应卤莽转头和新增产能投放的压力渐渐袒露，MTO装配利润欠安的负反应也初现苗头，重复好意思联储本周或激进加息，商品氛围偏空，甲醇主力合约展望将高位承压运行。单边操作冷落多单逢高减捏为主，激进者可轻仓逢高布局空单。套利方面，基于MTO装配利润偏低，01PP-3MA可短期作念扩大，01-05逢低正套为主。

4.有色金属

沪铜：

市集温煦好意思联储加息幅度，铜价颤动。周一伦铜收跌0.48%；沪铜主力10合约日盘收涨0.53%，夜盘收跌0.02%。市集消化了9月20-21日好意思联储议息会议后秘书至少加息75个基点的可能性，联邦基金利率期货走势自大加息100个基点的可能性为15%。中国公布的8月事济数据自大基建投资、消耗回升，展望将拉动需求环比改善。但房地产市集络续疲弱。国度发改委：正在加速估计鼓吹出台战略举措，促进消耗加速复苏。国内消耗旺季下贱逢低采购意愿强，但现货高升水防止交投。本周插足长单拜托周期，且国庆节前有备货需求，展望现货市集将看护供应紧俏现象。操作上暂先不雅望。

沪铝：

9月19日沪铝主力合约日盘收跌0.13%，夜盘收涨0.13%；LME收跌1.49%。川渝地区停产的产能全面规复仍需时日，而云南地区降负荷幅度有扩大可能，受影响产能在80-150万吨之间，供需样子或转为紧平衡。需求端，消耗或有环比改善，但不足往年同期水平，铝锭社库累库。全体上看铝价下方有阶段性减产带来的支捏，展望短期内铝价看护颤动偏多，区间操算作主。中长期看铝价仍有供应小幅多余的预期，需捏续温煦云南降负荷减产对平衡表的影响。

沪锌：

9月19日沪锌主力2210合约跌0.37%，报24480，夜盘涨0.18%，报24650元/吨，LME锌涨0.24%，报3162.0好意思元/吨。弱消耗重复供应加多预期，偏紧样子将卤莽缓解，好意思联储看护鹰派加息立场不变，宏不雅面再度承压，可是当今极低的社会库存重复价钱的高back结构，使得锌价下落不畅，底部仍存支捏，展望锌价看护宽幅颤动。

沪铅：

9月19日沪铅主力2210合约跌0.73%，报14875，夜盘涨0.20%，报14900元/吨，LME铅跌0.16%，报1882.0好意思元/吨。再生铅企业覆按加多，同期覆按完成企业暂未讨论复工，开工有进一步下滑的可能，而铅蓄消开工稳于高位，当今原再价差处于低位，底部支捏进一步加强，沪铅或探底回升，不错相宜讨论逢低作念多。

油脂：

隔夜CBOT大豆小幅反弹收涨，但好意思豆油下落。收盘后USDA作物滋长评释自大，好意思豆滋长优良率为55%，较前一周下滑1个百分点，也低于市集预期的56%。当今油脂市集偏利空，宏不雅面靠近好意思联储加息的压力，基本面马来西亚棕榈油9月份仍有望络续增产，以及阿根廷推论优惠汇率后对大豆出口市集的冲击。不外好意思豆的减产预期仍然对价钱有一定支捏。展望近期油脂仍然看护颤动走弱的趋势，操作上络续弃取逢高作念空的策略。

鸡蛋：

中秋事后市集需求插足淡季，结尾消耗低迷，蛋价猖獗位回落，但因8月后国内蛋鸡产能呈现下降趋势，重复饲料资本捏续高位运行，对现货酿成成心支捏，从期货角度看，当今主力01合约较现货仍保捏较大贴水，后期一朝现货企稳反弹，展望盘面将朝上树立贴水，冷落逢回调作念多JD2301合约。

生猪：

中秋节后,结尾需求转差,屠企宰杀量下滑闪现,重复近期受冻肉抛储以及发改委会议进行保供养息等战略面影响,猪价承压，但市集对后市行情预期偏乐不雅，二次育肥入场积极性较高，对猪价又酿成了托底作用，咱们展望猪价短期将呈现高位颤动的走势，从中长期的角度看，四季度供应增量有限重复需求旺季驾临将对猪价酿成新的提振，操作上冷落更正作念多LH2211、LH2301合约。

苹果：

昨日盘面偏弱颤动，收盘于8412元/吨，涨幅-1.08%。昨日早熟富士红将军供应插足后期，上量仍然较多，供应高于市集预期，质地和价钱同落。冷库老富士价钱全体踏实，蓬莱地区出现小幅下滑。产量和质场所面，凭证机构初步伐研，当今来看新产季苹果优果率高于前年，山东晚熟富士果面质地同比前年较好，但不足市集预期，牟平、威海等地果面存在一些问题，西部地区质地邃密；果个方面：局部存在大小果问题。昨日胶东半岛有大风天气，局部有落果景色，温煦影响限制和进程。

昨日红枣看护区间颤动，收于12085元/吨，涨幅-0.98%。当今新枣供应矛盾和相对高开秤价预期对盘面仍存支捏。旧枣现货余货诚然同比减少，但在新枣下树前供应仍然奢侈，现货价钱缺少高潮能源，现货市集关于高价枣下贱连结智商也莫得信心，价钱高潮存在一定阻力。昨日阿克苏产区预告有雷电天气，温煦具体是否有影响。

昨日花生盘面较上周五收盘价10372元/吨跳开166元/吨，盘中高位运行，收涨于10626元/吨，涨幅2.33%。本年新作花生减产基本为定局，当今产地麦茬花生尚未荟萃上市，春地膜花生全体供应量有限，农户挺价惜售厚谊浓厚，继开封龙大入市收购后，9月17日鲁花部分分厂也驱动高价入市收购新米提振市集厚谊，周末现货价钱贯穿偏强，带动昨日盘面跳开高位运行。短期市集供需偏紧足球投注app，油厂入市收购提振行情，盘面展望仍然伴随现货价钱偏强运行。接下来络续温煦油厂收购策略变化及麦茬花生上量和走货情况。策略上看护短线作念多。